根据最新数据，欧元区5月私营部门实现了小幅增长，显示出对美国贸易政策不确定性的较强抵御能力。5月综合PMI终值从4月的50.4微降至50.2，略高于50的荣枯分界线，初值为49.5。
汉堡商业银行经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚指出，增速放缓主要是由于服务业活动的小幅下滑，而制造业产出则保持了与上月相同的温和增长。
德拉鲁比亚在声明中表示，预计欧洲央行进一步降息和财政刺激（尤其是德国）将足以抵消关税上升和不确定性加剧的负面影响，助力下半年经济发展。
国际货币基金组织等机构预测，2025年欧元区经济增速不会超过1%，这种表现促使欧洲央行持续降息。市场普遍预期该行将在本周四进行本轮第八次降息，将存款利率下调至2%。
美国总统特朗普对自由贸易的抨击带来巨大不确定性，欧盟的政策制定者将在季度预测中同步呈现替代性经济情景。目前欧盟多数对美出口商品面临10%关税，但特朗普威胁7月将税率提高至50%。欧盟正试图通过谈判争取更有利的解决方案。
与此同时，通胀正在回落。周二数据显示5月消费者价格上涨1.9%，备受关注的服务业价格压力显著缓解。
PMI数据因发布时点早且善于揭示经济趋势与拐点而备受市场关注。作为衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时难以直接对应季度GDP数据。
月份 综合PMI 4月 50.4 5月 50.2
